O aumento repentino dos preços da gasolina nos EUA, sentido pelos consumidores americanos, deverá ficar mais evidente nos principais dados de inflação que serão divulgados na próxima semana.
Economistas projetam um aumento de 1% no índice de preços ao consumidor para março, o maior avanço mensal desde 2022, depois que a guerra com o Irã elevou os preços da gasolina nos postos em cerca de US$ 1 por galão.
Ao mesmo tempo, o núcleo do indicador, excluindo energia e alimentos, deve registrar alta de 0,3% em relação ao mês anterior, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg divulgada antes do relatório do Departamento de Estatísticas do Trabalho, previsto para a próxima sexta-feira (10).
Um dia antes da divulgação do IPC, o indicador de inflação preferido do Federal Reserve (o Banco Central americano) oferecerá um panorama das pressões inflacionárias pré-guerra. Economistas observam que o chamado índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE, na sigla em inglês), que exclui alimentos e energia, subiu 0,4% pelo terceiro mês consecutivo em fevereiro, sugerindo que o progresso rumo a uma inflação mais controlada estava estagnado mesmo antes do conflito.
Em conjunto com sinais de estabilização no mercado de trabalho dos EUA, as persistentes pressões inflacionárias e os novos riscos de inflação decorrentes da guerra no Irã ajudam a explicar por que o Fed pode ter dificuldades para reduzir as taxas de juros este ano.
O QUE DIZ A BLOOMBERG ECONOMICS:
“Os números robustos de criação de empregos em março e a menor taxa de desemprego certamente não reforçam os argumentos para que o Fed retome os cortes nas taxas de juros em breve. Os dados da próxima semana também provavelmente não justificarão reduções nas taxas”, diz trecho do relatório assinado por Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins, Alex Tanzi e Troy Durie.
A divulgação, no meio da semana, da ata da reunião de política monetária do Fed de março poderá esclarecer as preocupações das autoridades em relação à inflação ou aos potenciais impactos econômicos decorrentes do conflito com o Irã e das consequentes interrupções no fluxo de energia e outras commodities.
Além dos dados de preços do PCE, o relatório do Bureau of Economic Analysis incluirá números sobre gastos pessoais, bem como sobre rendimentos. Os economistas esperam um aumento moderado nos gastos, ajustados pela inflação.
Outros relatórios previstos para a próxima semana incluem o índice de atividade do setor de serviços de março, do Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM), que será divulgado na segunda-feira. E na sexta-feira, a Universidade de Michigan publicará seu índice preliminar de confiança do consumidor de abril.
No Canadá, por sua vez, a pesquisa de força de trabalho de março oferecerá uma primeira visão de como o aumento dos custos de energia pode estar afetando o crescimento do emprego e o desemprego. Economistas esperam que a taxa de desemprego suba para 6,8%.
Em outros países, os bancos centrais da Polônia à Índia e Nova Zelândia podem manter suas políticas estáveis enquanto monitoram os eventos no Oriente Médio, enquanto os indicadores de inflação da China à América Latina apontarão para o impacto no custo de vida.
A Ásia terá três decisões sobre taxas de juros esta semana, com foco em como as autoridades avaliam os riscos para os preços e o crescimento decorrentes do conflito no Oriente Médio.
O Banco Central da Nova Zelândia deverá manter sua taxa básica de juros em 2,25% na quarta-feira, pela segunda reunião consecutiva, após a governadora Anna Breman afirmar que não se precipitará em elevar a taxa de referência em resposta à guerra com o Irã.
A precificação no mercado de swaps overnight mostra que os operadores veem uma probabilidade de aproximadamente 58% de um aumento até a reunião de julho, embora os economistas prevejam uma manutenção por um período mais longo.
No mesmo dia, prevê-se que o Banco Central da Índia mantenha sua taxa de recompra estável em 5,25%, enquanto na sexta-feira, o Banco da Coreia — na última reunião do mandato do governador Rhee Chang Yong — também deverá manter as configurações inalteradas.
Entre os dados em destaque, estão as atualizações da inflação nas Filipinas, Tailândia e Taiwan. Os principais indicadores de inflação da China para março, que serão divulgados na sexta-feira, provavelmente refletirão o impacto da disparada dos preços da energia.
A inflação ao consumidor pode acelerar novamente após atingir o ritmo mais rápido em três anos em fevereiro. Da mesma forma, a deflação na saída da fábrica pode diminuir ainda mais após registrar o ritmo mais lento em mais de um ano no mês anterior.
O Japão divulga nesta quarta-feira os dados salariais de fevereiro, com foco no indicador ajustado pela inflação, após este ter apresentado resultado positivo em janeiro pela primeira vez em mais de um ano.
Singapura divulga os números de vendas no varejo de fevereiro na segunda-feira, e o PMI industrial da Nova Zelândia referente a março será divulgado na sexta-feira.
EUROPA, ORIENTE MÉDIO, ÁFRICA
Diversos relatórios industriais da zona do euro atrairão a atenção, embora se refiram a fevereiro —antes do início da guerra no Oriente Médio—, o que poderá limitar sua utilidade para os investidores.
Os pedidos às fábricas alemãs na quarta-feira, seguidos pelos números de produção e exportação na quinta-feira, oferecerão uma visão do setor manufatureiro na maior economia da Europa, em um momento em que o fluxo de estímulos voltados para a defesa está aumentando.
Nesses dois dias também serão divulgados os números das exportações francesas e os dados da produção espanhola, seguidos pelas estatísticas da indústria italiana na sexta-feira.
As manifestações de banqueiros centrais da zona do euro e de membros do Banco da Inglaterra serão escassas durante uma semana mais curta devido ao feriado da Páscoa.
Os números da inflação de diversas economias chamarão a atenção, destacando como a crise energética no Golfo está afetando os consumidores. O índice da zona do euro divulgado na semana passada apresentou o maior aumento desde 2022.
Os países nórdicos divulgaram seus relatórios na terça-feira e na sexta-feira, e ambos podem ter experimentado um aumento acelerado dos preços.
A inflação na Hungria também deverá subir consideravelmente acima de 2% nesta quarta-feira, segundo um relatório divulgado poucos dias antes das eleições altamente aguardadas no país .
Na quinta-feira, espera-se que o crescimento dos preços ao consumidor no Egito mostre uma nova alta em relação ao nível de 13,4% registrado em fevereiro, após a disparada dos custos de energia e a queda da libra egípcia para uma mínima histórica.
Diversas decisões financeiras estão programadas:
- Na terça-feira, espera-se que o banco central da Romênia mantenha sua taxa de juros em 6,5%, a mais alta da União Europeia.
- O Quênia provavelmente manterá sua taxa básica de juros em 8,75% na quarta-feira, enquanto as autoridades avaliam o impacto da guerra com o Irã. Isso ocorre após uma flexibilização da política monetária com 10 cortes — uma redução cumulativa de 425 pontos-base — desde agosto de 2024.
- As autoridades políticas polacas deverão manter as taxas de juro estáveis na quinta-feira, depois de terem implementado um corte em março, adotando uma postura de cautela.
- O banco central da Sérvia, que mantém sua taxa de juros estável desde 2024, divulgará sua decisão mais recente no mesmo dia.
AMÉRICA LATINA
Os bancos centrais e os relatórios de preços ao consumidor de março de algumas das maiores economias da região ganham destaque, oferecendo uma visão do esperado choque inflacionário decorrente da guerra com o Irã.
O consenso inicial aponta para um aumento da pressão sobre os preços ao consumidor nas quatro economias que divulgarão seus resultados na próxima semana: Brasil, Chile, Colômbia e México.
Os observadores da Colômbia estarão ansiosos para analisar a ata da última reunião do BanRep, na qual os formuladores de políticas aprovaram um segundo aumento consecutivo de 100 pontos-base .
A decisão dividida —quatro membros do conselho apoiaram o aumento, dois votaram por um corte de 50 pontos-base e um não quis alterações— elevou a taxa básica de juros para 11,25% e levou o ministro das Finanças, Germán Ávila, a se retirar da reunião em protesto.
Analistas consultados pela Bloomberg agora preveem uma taxa terminal de 12% para a Colômbia e não esperam qualquer alívio até o terceiro trimestre de 2027.
A ata da reunião de política monetária também será divulgada no México. Em 26 de março, o Banco Central mexicano (Banxico) reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual , levando-a a 6,75%, além de revisar para cima as expectativas de inflação — o que causou surpresa, apesar das legítimas preocupações com o crescimento.
No Peru, os membros do banco central, em sua reunião mensal sobre a taxa de juros, serão severamente testados pelo enorme aumento nos preços ao consumidor em março — a leitura mensal de 2,38% foi a mais alta da série histórica que remonta a 1994 — impulsionada, em grande parte, pelo choque do petróleo causado pela guerra com o Irã.
Ainda assim, o consenso inicial é que o conselho, liderado pelo presidente do banco, Julio Velarde, optará por observar como estarão o conflito com o Irã e as pressões sobre os preços ao consumidor no próximo mês, em vez de apertar o aperto agora.
