Os mercados de petróleo devem enfrentar ainda mais caos nesta segunda-feira (9), à medida que a guerra no Irã desencadeia uma disrupção sem precedentes: grandes produtores estão reduzindo a produção conforme os estoques se esgotam, e a hidrovia mais importante para os mercados globais de energia permanece praticamente fechada.
Os Emirados Árabes Unidos e o Kuwait já começaram a reduzir a produção de petróleo com o esgotamento da capacidade de armazenamento, juntando-se ao Iraque, cuja produção agora caiu cerca de 60%. Outros podem ser forçados a seguir o mesmo caminho, já que os petroleiros continuam evitando o estreito Estreito de Hormuz, reduzindo rapidamente o número de navios vazios disponíveis para carregamento. Uma vez que todos os navios estejam ocupados, o armazenamento terrestre restante da região se encherá ainda mais rápido.
A turbulência, agora em seu nono dia, não mostra sinais de resolução iminente, o que significa que uma faixa de água que normalmente movimenta um quinto do petróleo mundial está intransitável. A Arábia Saudita está desviando quantidades recordes de petróleo bruto para sua costa no Mar Vermelho para exportação, ajudando a aliviar pelo menos parte da pressão.
O Irã prometeu não recuar diante dos ataques americanos e israelenses que começaram em 28 de fevereiro. O presidente Donald Trump respondeu no sábado (7) dizendo que os EUA agora considerariam atacar áreas e grupos de pessoas no Irã que não eram alvos anteriormente. Os ataques continuarão “até que se rendam ou, mais provavelmente, entrem em colapso total!”, disse ele em uma publicação nas redes sociais.
Para analistas de petróleo, executivos e traders, isso significou alertas cada vez mais intensos de que a guerra está levando o petróleo bruto a um ponto de inflexão, aproximando-o do limiar psicológico de US$ 100 por barril. O Brent já subiu 30% na semana passada — seu maior salto em seis anos, ficando a poucos dólares dessa marca.
Referências estreitamente ligadas à região já ultrapassaram esse nível. Os futuros atrelados ao petróleo Murban, referência de Abu Dhabi, fecharam a US$ 103 por barril na sexta-feira (6), enquanto os futuros do petróleo de Omã estavam em US$ 107. Os futuros de petróleo bruto chinês na Bolsa Internacional de Energia de Xangai encerraram, em termos de dólares americanos, a US$ 109.
“Cada dia adicional de disrupção adiciona pressão, e nesse cenário efetivamente não há teto para os preços no curto prazo”, disse Stefano Grasso, ex-trader de energia física que agora é gerente sênior de portfólio no fundo 8VantEdge Pte, com sede em Singapura.
Há ameaças crescentes à infraestrutura petrolífera —aumentando o risco de disrupções que podem durar mais que os ataques na área. A Arábia Saudita interceptou drones que se dirigiam ao campo petrolífero de Shaybah, de 1 milhão de barris por dia, no fim de semana. Ataques no Bahrein e no Catar também continuaram.
Há também o bloqueio contínuo do Estreito de Hormuz. Nos últimos dias, apenas petroleiros ligados ao Irã e dois navios graneleiros, que alegaram ser de propriedade chinesa, foram vistos transitando.
O fechamento efetivo levou a produção do Iraque a cair para cerca de 1,7 milhão a 1,8 milhão de barris por dia, ante cerca de 4,3 milhões por dia antes do conflito, segundo pessoas com conhecimento do assunto.
A Arábia Saudita, enquanto isso, está direcionando quantidades sem precedentes de petróleo bruto para sua costa no Mar Vermelho. Os embarques de seus terminais ocidentais dispararam para uma taxa de cerca de 2,3 milhões de barris por dia até agora neste mês, mostram dados de rastreamento de navios compilados pela Bloomberg. Embora isso seja cerca de 50% mais do que o reino embarcou do Mar Vermelho em qualquer mês desde o final de 2016, está muito abaixo dos 6 milhões por dia que o país exportou do Golfo Pérsico nos últimos meses.
MEDIDAS DOS EUA
Os EUA prometeram reforçar a proteção financeira e potencialmente fornecer escoltas militares, e anunciaram na sexta que lançariam resseguro marítimo para a região do Golfo Pérsico. A facilidade cobrirá perdas de até cerca de US$ 20 bilhões “de forma rotativa”, segundo um comunicado.
No domingo, o secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, disse que o mercado de petróleo está atualmente precificando um prêmio de medo que não vai durar. A guerra só vai perturbar temporariamente os mercados e o tráfego de navios, e o prazo para as coisas se normalizarem “no pior cenário” é de semanas, não meses, disse ele no programa State of the Union da CNN.
Para armadores e afretadores que operam na região, no entanto, o custo do seguro não é a principal preocupação que está travando o tráfego. Em vez disso, eles se preocupam com a segurança dos navios e da tripulação, e dizem que precisariam de escolta naval completa —nos moldes da Operação Prosperity Guardian, uma coalizão para proteger a navegação no Mar Vermelho— ou preferencialmente o fim das hostilidades.
Outras medidas dos EUA para conter os aumentos do preço do petróleo incluem permitir que a Índia acesse petróleo russo atualmente mantido em armazenamento flutuante na região. Washington também cogitou usar sua reserva estratégica de petróleo ou até intervir nos mercados futuros —autoridades desde então minimizaram essas ideias, enquanto Trump descartou preocupações inflacionárias mesmo com os preços da gasolina nos EUA disparando.
“Isso é uma excursão”, disse ele no sábado. “Imaginamos que os preços do petróleo subiriam, o que vão, mas também vão cair, vão cair muito rápido.”
A Ásia dependente de importações do Oriente Médio, está sentindo a dor mais imediata.
No Japão —que obtém mais de 90% de seu petróleo bruto da região— as refinarias estão pedindo a opção de usar as reservas nacionais de petróleo. Outros, incluindo a China, reduziram as exportações de combustível para preservar o abastecimento e manter os preços domésticos controlados. A Coreia do Sul está considerando restabelecer um teto de preço do petróleo pela primeira vez em 30 anos, informou a agência de notícias estatal Yonhap no domingo, citando autoridades do governo.
No noroeste da Europa, enquanto isso, o preço do combustível de aviação disparou para uma máxima histórica de US$ 1.528 por tonelada —o equivalente a mais de US$ 190 por barril— na quinta (5), segundo dados da General Index que remontam a 2008. O impacto no combustível de aviação é particularmente acentuado porque metade das importações da União Europeia normalmente passa por Hormuz.
Para analistas do ING Groep NV, o cenário base agora é de quatro semanas de disrupção —duas de turbulência total e duas semanas de 50%, disse Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do banco em Singapura.
“Esse cenário não significa necessariamente que veremos um fim completo do conflito nesse período”, disse ele. “Mas se os ataques americanos e israelenses degradarem a capacidade do Irã de atacar navios e impor o fechamento do Estreito de Hormuz, poderemos ver os fluxos começando a se normalizar.”
O cenário mais dramático do banco é uma disrupção total de três meses nos fluxos de petróleo e gás natural liquefeito. Isso provavelmente faria os preços do petróleo dispararem para recordes ao longo do segundo trimestre, escreveram os analistas do banco em uma nota.
